عمليات الدمج والاستحواذ

شريط التقدم

عمليات الدمج والاستحواذ

سوف تتعرف على عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A)، وهي واحدة من أقوى الأدوات وأكثرها خطورة في مجموعة أدوات المبتكرين.

شارك هذا على


في هذا التدريب ، سوف تفعل

  • تعرف على عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A).
  • فهم كيفية إيجاد "التآزر" بين المنظمات.
  • تعرف على المخاطر المرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ.
  • اكتشف متى تشتري بدلاً من البناء.
  • تعرف على دورة حياة الصفقة.
  • تعرف على التصفية.
  • راجع دراسة حالة عن Cisco.
  • اقرأ الرؤى من قادة استراتيجيات الاندماج والاستحواذ.
تحميل

€™نحب البقاء على اتصال

النمو بشكل أسرع: يرجى تقديم بريدك الإلكتروني لتنزيل الموارد التعليمية المجانية وتلقي تحديثات المنتج.

نظرة عامة على عمليات الدمج والمراجعة

من بين الأدوات التي يمكن للشركات استخدامها للنمو ، ربما تكون عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) هي الأكثر صعوبة. هذه الصفقات الضخمة مليئة بالعقبات القانونية والبيروقراطية ، لكنها خلقت بعضًا من أقوى الشركات وأكثرها شهرة في التاريخ.

تسعى العديد من الشركات إلى تحقيق عمليات الاندماج والاستحواذ لتنمية أعمالها وتحويلها. لقد أعاق وباء كوفيد-19 عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل كبير في عام 2020، ولكنكان 56 في المائة من أكثر من 2900 من المديرين التنفيذيين الذين شملهم الاستطلاع على مستوى العالم من قبل شركة الاستشارات EY يخططون للاستحواذ في الأشهر الـ 12 المقبلةمشيراً إلى أنهم يركزون على النمو طويل الأجل على الرغم من الأزمة الحالية. في الواقع، يشير التقرير إلى أن نشاط الاندماج والاستحواذ قد يظهر ارتفاعًا طفيفًا، "إذا كان هناك أي تراجع طويل الأمد بسبب الأزمة الحالية، فقد يكون المسؤولون التنفيذيون أكثر جرأة في طموحاتهم ويتطلعون إلى الاستحواذ على تلك الأصول التي ستساعدهم على التعجيل بالارتفاع بشكل أسرع". وقال التقرير.

عمليات الاندماج والاستحواذ في عام 2020 وما بعده تختلف عن تلك التي حدثت في العقود الماضية. تطورت الدوافع وراء هذه الصفقات مع انتقال الشركات إلى اقتصاد يتمحور حول التقنيات الجديدة والإنترنت.

تطور دوافع الاندماج والاستحواذ

"أهداف الاندماج والاستحواذ تتغير. لا شك أن العديد من الشركات لا تزال تستخدم الصفقات لتحقيق وفورات الحجم وتحسين الكفاءة. لكنهم يحاولون أيضًا على نحو متزايد تحقيق التحول.

برايس ووترهاوس كوبرز, 2017.

لقد دفع وباء كوفيد-19 الحالي المديرين التنفيذيين إلى تغيير تكتيكاتهم. قبل عشر سنوات، كانت عمليات الاندماج والاستحواذ وسيلة لتحقيق وفورات الحجم، بينما قبل ثلاث سنوات، كانت التكنولوجيا والابتكار المحركين لعمليات الاندماج والاستحواذ. ومع ذلك، في عام 2020، أصبح تأمين سلاسل التوريد في مقدمة ومركز نشاط الاندماج والاستحواذ اليوم. وفقاً لتقرير حديث صادر عن EY، "في مواجهة هذا التحدي [COVID-19]، أصبح المديرون التنفيذيون الآن في وضع حرجتغيير بهمالتشغيلعارضات ازياء. وقد أدى توقف النشاط بشكل غير مسبوق في العديد من أنحاء العالم إلى تسريع اتخاذ إجراءات جديدة، حيث اتخذ أكثر من نصف المشاركين (52%) خطوات نشطة الآن لتغيير سلسلة التوريد الحالية الخاصة بهم، وقام أكثر من الثلث (36%) بتسريع الاستثمار في الأتمتة. والغالبية العظمى من أولئك الذين لم يتحركوا على الفور يعيدون تقييم خياراتهم حاليًا.

ومع ذلك، وجدت EY أيضًا أن ما يقرب من 70% من المديرين التنفيذيين يخططون للعودة إلى التركيز على الاستثمارات الرقمية والتكنولوجية (71%) بمجرد إدارة الوباء. وبالتالي، فإن المسؤولين التنفيذيين يتطلعون إلى ما هو أبعد من الأزمة الحالية والانكماش الاقتصادي ويخططون للتحرك برشاقة لإعادة اختراع أعمالهم من أجل "المساعدة في تغذية التعافي وخلق قيمة طويلة الأجل لجميع أصحاب المصلحة".

بحث من برايس ووترهاوس كوبرزوجدت دراسة سابقة لجائحة كوفيد-10 أن أكثر من 50 بالمائة من المشاركين في استطلاع Fortune 1000 قالوا إن أكبر المعاملات التي أكملوها في السنوات الثلاث الماضية كانت تحويلية.

مصدر:صثج, 2017

لمزيد من استكشاف هذه الدوافع المتغيرة ، يوضح الرسم البياني أدناه من EY أسباب سعي الشركات للاستحواذ في عام 2017. وكان السبب الأكثر شيوعًا الذي قدمه المستجيبون هو تطوير منتجات جديدة متبوعًا بالرد على المنافسين. كان التركيز على التقدم التكنولوجي بدلاً من عوامل مثل تأمين سلاسل توريد أفضل أو الكفاءة التنظيمية من خلال التوظيف أو إدارة العملاء.

مصدر:EY, 2017

ويعكس استطلاع أجرته شركة ديلويت هذا الشعور. الاستطلاع موجود في "اتجاهات عمليات الاندماج والاستحواذ – تقرير نهاية العام 2016وأظهر أن الأهداف الرئيسية التي تحاول الشركات تحقيقها من خلال عمليات الاندماج تتعلق بالتوسع في المنتجات والأسواق والاستحواذ على التكنولوجيا. على سبيل المثال، تقوم Walmart بتجربة منصات بديلة للتجارة الإلكترونية واستحوذت على Jet، وهي خطوة كانت بمثابة خطوةعنصرًا ضخمًا في التحول الرقمي لمتاجر التجزئة. أو فكر في استحواذ Target على Shipt toالتحول إلى خدمات توصيل البقالة واتباع اتجاه رقمي جديد.

مصدر:ديلويت, 2016

في أوقات الحياة الاقتصادية الطبيعية، وبمجرد انتهاء جائحة كوفيد-19، سيستمر عمالقة التكنولوجيا في استيعاب الشركات للتفاعل مع التغير الرقمي. مع أخذ هذه الدوافع في الاعتبار، نقوم بالتحقيق في عمليات الاندماج والاستحواذ وكيف يمكن أن تؤدي إلى زيادة القيمة وسط التغيير الرقمي.

تعريف الاندماج والطيف

هناك عدة طرق لتصنيف الصفقات اعتمادًا على غرضها وبنيتها. يعتمد التصنيفان الرئيسيان للصفقات على الأدوار الوظيفية: الاندماجات الرأسية والاندماجات الأفقية. (لن يتم تناول النوع الثالث، وهو عمليات اندماج التكتلات، بسبب وجود علاقة أضعف بين هذه الأدوات والابتكار).

عمليات الدمج الأفقية

الاندماج الأفقي، وفقا لإنفستوبيديا"يحدث بين الشركات التي تعمل في نفس المجال، حيث تميل المنافسة إلى أن تكون أعلى ويكون التآزر والمكاسب المحتملة في حصة السوق أكبر بكثير بالنسبة للشركات المندمجة في مثل هذه الصناعة."

تاريخيًا ، عندما سعت شركة ما إلى عمليات اندماج وشراء أفقية واستحوذت على كيان آخر في نفس الصناعة أو مساحة القطاع ، كان الغرض عادةً هو استيعاب منافس مباشر ، وزيادة حصتها في السوق ، وتحقيق وفورات الحجم عن طريق خفض متوسط التكلفة. كانت بعض الصفقات الأفقية الأكثر وضوحًا في التاريخ الحديث عبارة عن شركات كبيرة استحوذت على شركات ناشئة قامت ببناء قواعد مستخدمين كبيرة وسريعة النمو.

سيكون من المستحيل الحديث عن هذا دون ذكر استحواذ Facebook على Instagram بقيمة $1 مليار. في ذلك الوقت، كان الناس في حيرة من هذه الصفقة. لماذا دفع فيسبوك $1 مليار مقابل تطبيق بهلا دخل و 13 موظفًا؟ منذ الاستحواذ أصبح الجواب واضحا. نما Instagram من 30 مستخدمًا نشطًا شهريًا إلى أكثر من 800 مليون. ليس من المستغرب أن يتم الإشادة بالصفقة باعتبارها واحدة منأعظم المقتنياتمن القرن الحادي والعشرين.

وبينما كان بعض المحللين يركزون على الإيرادات غير الموجودة للشركة الناشئة، رأى فيسبوك منتجًا يسيطر على الفئة السكانية الأصغر سنًا. تم تصميمه للهواتف المحمولة، التي كانت تشهد تقدمًا تكنولوجيًا سريعًا في ذلك الوقت. لقد فهم Facebook أيضًا الفرص التي أصبحت ممكنة من خلال دمج المنتجين. بدون هذا التكامل والعلاقة التكافلية، من المشكوك فيه أن Instagram كان سيتمكن من الوصول إلى هذا النطاق.

عمليات الدمج الرأسية (التكامل الرأسي)

"اليوم، تسعى معظم المؤسسات إلى التكامل الرأسي من وجهة نظر التحكم والمخاطر والمرونة. السيطرة على الموارد، والحد من المخاطر أو تحملها، وتغيير الاتجاه بمرونة وبسرعة دون تحمل عبء الالتزامات.

إريك قيصر، شريك ومستشار إداري ، تنفيذ المجموعة الاستشارية.

تعد الصفقات الرأسية وسيلة فعالة لتحويل الأعمال وتحسين كفاءة سلسلة القيمة الخاصة بالشركة. تمنح عمليات الاندماج الرأسي الشركات سيطرة أفضل على الشحن والخدمات اللوجستية، على سبيل المثال، من خلال الشحن الاقتصادي، أو المنصات الرقمية، أو الاستحواذ على الموردين.

وكان استحواذ شركة Target على Shipt مثالاً ممتازًا. دفع بائع التجزئة مبلغ $550 مليونًا للحصول على خدمة التوصيل الاقتصادية في الحفلة والوصول إلى إمكانات التنفيذ في نفس اليوم بالإضافة إلى عمليات Target الحالية. يوضح هذا اتجاهًا أوسع نطاقًا في مجال البيع بالتجزئة: دمج القطاع بأكمله. تحت ضغط أمازون، يستخدم تجار التجزئة عمليات الاستحواذ للوصول بسرعة إلى سلسلة القيمة بأكملها بما في ذلك التوريد والتنفيذ والتجارة الإلكترونية والمتاجر الفعلية والمزيد.

السيطرة على سلسلة التوريد يمكن أن تعني السيطرة على السوق. يمكن أن يؤدي الحصول على بائع أو مورد إلى تحسين الكفاءة التشغيلية وزيادة الأرباح من خلال التحكم في التكاليف وتوافر المنتج. ستاربكس، على سبيل المثال، لديهاتتكامل رأسياً من الحبة إلى الكأس. تمتلك الشركة سلسلة التوريد بأكملها من مزارع حبوب البن إلى مصانع التحميص والمستودعات ومراكز التوزيع ومنافذ البيع بالتجزئة.

قراءة متعمقة:

  • متى ومتى لا يتم التكامل الرأسي- ماكينزي
  • هذامقالة - سلعةبقلم جون ستوكي، مدير شركة ماكينزي، وديفيد وايت، مدير شركة ماكينزي، يعد كتابًا أساسيًا لأي شخص يفكر في متابعة التكامل الرأسي. يعود تاريخه إلى عام 1993 ولكنه يقدم فحصًا قويًا للمكونات الأساسية لهذه الصفقات.

البحث عن التآزر

"نحن نبحث عن العديد من الأغاني الفردية والزوجية من خلال تضافر الإيرادات، بدلاً من تشغيل واحد على أرضنا."

– نائب الرئيس للاستراتيجية،ديلويت, 2017.

تسعى الشركات إلى الصفقات الرأسية والأفقية في محاولة لكسب التآزر ، وينشأ نوعان من التآزر عمومًا من عمليات الاندماج والاستحواذ: 1) تآزر الإيرادات ، عندما تولد شركة مشتركة مبيعات أكثر مما يمكن أن تحققه الشركتان بشكل منفصل ، و 2) تكاليف التآزر ، عندما يمكن للشركة المندمجة خفض متوسط التكاليف إلى حد أكبر من الشركات المنفصلة (اقتصاديات الحجم).

فيمسح ديلويت 528 من المديرين التنفيذيينوفي عمليات الاندماج، كان من المتوقع أن يأتي ما يقرب من 60 بالمائة من عمليات التآزر المطلوبة من الإيرادات وليس من مصادر التكلفة. لكن توقع أوجه التآزر يختلف كثيرًا عن تجربتها. وفقأبحاث ماكينزي"تظهر أكبر الأخطاء في التقدير في جانب الإيرادات - وهو أمر مؤسف بشكل خاص نظرًا لأن تآزر الإيرادات يشكل أساس المبررات الإستراتيجية لفئات كاملة من الصفقات، مثل تلك التي يتم إجراؤها للوصول إلى عملاء الهدف وقنواته ومناطقه الجغرافية. وقد فشل ما يقرب من 70 بالمائة من عمليات الدمج في قاعدة بياناتنا في تحقيق التآزر المتوقع في هذا المجال.

كيف يمكن للشركات زيادة فرصها في تجربة التآزر؟

وفي تقريرها "تآزر الإيرادات في عمليات الاستحواذ بحثًا عن الكأس المقدسة ،"تشرح شركة Deloitte كيفية تحقيق تآزر الإيرادات. ووفقاً للتقرير، فإن الجمع بين المكاسب السريعة قصيرة المدى والإبداع طويل المدى يمكن أن يحقق نجاحاً في تحقيق الإيرادات. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي اتباع قنوات التوزيع المشتركة إلى زيادة التآزر وتعزيز الإيرادات على المدى القصير، ويمكن أن يؤدي اتباع قنوات متعددة إلى الحفاظ على تآزر الإيرادات هذا لفترة أطول.

منذ البداية ، بمجرد الإعلان عن الصفقة ، تقوم شركة Deloitte بتعيين مسؤول إدارة مشروع مع التركيز المستمر على أوجه التآزر ودمج الأهداف في الخطة التشغيلية لتحفيز الفرق. خطة العملية ، وفقًا لشركة Deloitte ، تبدو مثل هذا إلى حد ما.

  1. اتبع الثمار المنخفضة
  • التوافق حول البيع العابر والقنوات
  • فرض اتخاذ قرارات فعالة بشأن الأهداف ، مع مراعاة الآثار المترتبة على نموذج التشغيل
  1. قم بإلقاء شبكة واسعة
  • متابعة أنواع متعددة من مبادرات التآزر لزيادة فرص النجاح
  • قيادة أنشطة إدارة التغيير عبر كلا المنظمتين
  • حشد الشركاء والعملاء وأصحاب المصلحة الرئيسيين الآخرين في توجيه وتوجيه القرارات الرئيسية
  1. القيادة بالابتكار
  • استثمر في فرص النمو ذات الإمكانات طويلة الأجل
  • تحقيق التوازن بين مبادرات التآزر قصيرة الأجل وطويلة الأجل
  • وضع الأساس للتحول نحو السوق
  1. حفر في تفاصيل البيانات
  • استخدم بيانات الجودة للحصول على رؤى قائمة على التحليلات
  • إنشاء وتمكين فريق تكامل مخصص
  • الميزانية للنجاح وتحفيز الفرق
  1. خطة العمل عمل الخطة
  • خطط للتآزر قبل الإغلاق وأنشطة الغرفة النظيفة (أو غرفة البيانات)
  • تنشيط فرق التكامل مع إمكانات التحليلات التجارية
  • استمر في التركيز على الأهداف

مصدر:ديلويت, 2017

وفقًا لشركة Deloitte ، تعد المبادرات مثل البيع المتبادل والتخطيط المبكر وإنشاء فرق التكامل جزءًا لا يتجزأ من تحقيق تآزر الإيرادات من الاندماج. لكن ماذا عن المخاطر؟

عمليات الاندماج والشراء: المخاطر والعقبات

وفقًا لشركة KPMG BOXWOOD،بعد الاندماج"كل شيء غير مؤكد - مواقع المكاتب، والمسميات الوظيفية والأدوار، وأنظمة المكافآت، والهياكل التنظيمية، والثقافة والقيم، والأشخاص الذين تعمل معهم - كلها قابلة للمناقشة." إن الإعلان عن القرارات الرئيسية في وقت مبكر من عملية مناقشة الاندماج يمكن أن يخفف من حالة عدم اليقين بين الموظفين وآثارها غير المباشرة على الإيرادات.

هناك عقبة أخرى أمام فريق القيادة ، وفقًا لشركة KPMG BOXWOOD ، وهي تحديد الأهداف الجديدة للمؤسسة والحصول على موافقة أصحاب المصلحة بحيث يتعاون الكيانان منذ البداية. ويفضل ألا تتطلب الأهداف الجديدة تغييرات كبيرة في التفكير سواء من منظمة ما بعد الاندماج الجماعية أو الأفراد داخلها.

من الصعب دفع الناس إلى التخلي عن النماذج القديمة وطرق التفكير. في حالة Dixons and Carphone Warehouse ، تذكر KPMG BOXWOOD أنه تم استخدام الاستطلاعات الثقافية والتقييمات الجاهزة للتغيير لإعداد الموظفين للخطوات التالية في الدمج ولمساعدتهم على فهم التغيير والتعامل معه. تم عرض كيفية عمل المتاجر المدمجة الجديدة للموظفين حتى يتمكنوا من تصور أدوارهم وتوقع كيفية إدارة الإجراءات العملية اليومية بعد الاندماج. يجب أن يكون سبب الدمج والفوائد التي سيحققها مقنعًا بما يكفي لتبرير تعطيل الموظفين المتضررين.

قبل التفكير في أي دمج ، تقترح KPMG BOXWOOD أنه يجب على الشركات تحديد المؤشرات الرئيسية كمعايير حيث من المتوقع التحسينات. مع تقدم عملية الدمج ، يمكن استخدام هذه المقاييس لمواصلة الجهود لإنجاح الاندماج. النتائج الإيجابية ستبني الثقة في القيادة الجديدة وترفع الروح المعنوية والإنتاجية. ستظهر المقاييس أيضًا المكان الذي يجب إجراء التغييرات فيه ، مما يزيد من فرصة نجاح الدمج.

استخدم المقاييس للحصول على صورة واقعية للصفقات

يقترح ستيف كارنز، المتخصص في عمليات الاندماج والاستحواذ، أن الشركاتتحديد الأهداف بوضوح قبل تحديد المقاييس التي يجب استخدامها لقياس نتائج الاندماج. وفقًا لـ Carnes ، يجب على المؤسسة أن تقرر ما إذا كانت تركز على قياس المبيعات أو المنتجات ، أو بناء بصمة في سوق مستهدف ، أو القضاء على منافس.

يوصي كارنز بعملية تخطيط المبيعات والعمليات والمخزون (SIOP): "داخل الشركة، يبيع الأشخاص الأشياء، ويصنعون الأشياء، ويتابعون كيف تسير الأمور. فكر في كل خطوة، وفكر في أهدافك، واسأل نفسك "أين توجد الفجوات، وكيف ستتمكن من تحسينها؟"

وفيما يلي بعضمؤشرات أداء الصفقةاقترحته شركة برايس ووترهاوس كوبرز.

مقاييس التكامل

سيساعد وضع المقاييس والمؤشرات الرئيسية لتقييم قيمة الدخول في صفقة على تخفيف المخاطر وتسهيل التواصل مع المساهمين.

خبراء برايس ووترهاوس كوبرز فيناي كوتو، وجون بلانسكي، ودنيز كاجلار هم مؤلفو كتاب "الملاءمة للنمو". يلخصون أالانضباط للشركات التي تعمل خلال مراحل الإعداد المختلفة لصفقة تحويلية. يدعو الانضباط إلى مواءمة هياكل التكلفة والقدرات ؛ كما تدعو إلى تصميم نموذج تشغيل يمكّن من تخفيض التكاليف ويحافظ عليها ، ثم يخلق الظروف المناسبة للمديرين لدفع عجلة النمو.

بالنسبة لعمليات الاندماج والاستحواذ في المراحل المبكرة، يوصي كارنز بتحديد ما إذا كان أداء الشركة المستهدفة أفضل من متوسط السوق. إذا لم يكن كذلك، لماذا الصفقة؟ يقترح كارنز النظر في معدلات النمو على أساس سنوي خلال السنوات الثلاث الماضية إلى جانب التوقعات للسنوات الثلاث المقبلة. سياق السوق مهم: النمو الهائل في السوق الساخنة قد لا يكون مثيرا للإعجاب.

يقترح كارنز أيضًا قياس مبيعات الموظفين مقابل نسبة التكلفة مع متوسط الصناعة لتحديد أداء الشركة وإمكاناتها. عادة، يجد كارنز أن النسبة الأقل من المتوسط تشير إلى مشاكل قد تتراوح بين وضع العلامة التجارية والسوق إلى كفاءة عملية المبيعات أو الأقسام المكتظة بالموظفين وانخفاض مستوى الأتمتة. يدعو كارنز إلى النظر إلى تكلفة المبيعات لكل موظف وكنسبة مئوية من الإيرادات.

اتفاقيات مستوى الخدمة (SLAs) هي مقياس آخر مفيد. العناصر المهمة هي الأهداف المحددة لتنفيذ الطلبات والمهلة الزمنية: هل تحقق الشركة هذه الأهداف ، وهل هذه الأهداف ضرورية؟ هل القيمة المضافة تبرر التكلفة ، أم أن اتفاقيات مستوى الخدمة ليست في الواقع ميزة تنافسية حقيقية؟

تستخدم الشركات الرائدة الصفقات لتوسيع خطوط إنتاجها ولتكون أكثر قدرة على المنافسة في تطوير المنتجات الجديدة.

متى تشتري بدلاً من البناء: عمليات الاستحواذ والاستحواذ التقنية

"لم أهتم أبدًا بتكلفة شيء ما؛ أنا أهتم بما يستحق."

آري إيمانويل، وكيل المواهب والرئيس التنفيذي المشارك لشركة William Morris Endeavour

إن سوق صفقات التكنولوجيا ديناميكي، وتجذب عمليات الاستحواذ على التكنولوجيا أكبر قدر من الاهتمام هذه الأيام. خلال الربع الأول من عام 2019،429 صفقة تقنيةتم الإعلان عن إجمالي قيمة الصفقة التي تم الكشف عنها والتي بلغت $45.9 مليار.

-مصدر الصورة:PWC ،2019

منذ عام 2018، كانت البرمجيات هي القطاع الأكثر نشاطًا، لا سيما عمليات الاستحواذ على SaaS وشركات تحليل البيانات. وفقًا لتقرير برايس ووترهاوس كوبرز، "كان الذكاء الاصطناعي قوة دافعة وراء العديد من الصفقات، حيث كانت اثنتان من أفضل أربع معاملات في مجال أشباه الموصلات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي (استحواذ Nvidia على $6.8 مليار على Mellanox واستحواذ Intel على Habana Labs مقابل $2 مليار). . ومن ناحية البرمجيات، كانت شركات الذكاء الاصطناعي أهدافًا شائعة حيث كانت الشركات تتطلع إلى دخول أسواق جديدة (استحواذ VMWare على Carbon Black)، وتوسيع القدرات (استحواذ Salesforce على ClickSoftware)، وابتكار تقنيات جديدة (استحواذ Facebook على CTRL-labs). وكانت أشباه الموصلات هي القطاع الفرعي التالي الأكثر نشاطًا، بتشجيع من سوق الرقائق الناعمة والحرب التجارية مع الصين.

شراء مقابل بناء

ومن المنطقي أنه بدلاً من تطوير التكنولوجيا من الصفر، يجب على الشركة أن تفعل ذلكالاستحواذ أو الاندماج مع شركة أخرى تتحكم بالفعل في تلك التكنولوجيا. يمكن أن توفر هذه الأنواع من عمليات الدمج سنوات من وقت التطوير.

إن التركيز على القدرات التكنولوجية خلال السنوات الأخيرة ، والحاجة إلى اكتساب مثل هذه القدرات لتكون قادرة على المنافسة ، يعني أن الشركات غير الرقمية قد أبدت اهتمامًا أكبر بالصفقات الرقمية (التي تُعرَّف على أنها اكتساب المنتجات والخدمات الرقمية ، ونماذج الأعمال الرقمية الجديدة ، و رقمنة سلسلة القيمة).

وفقا لورقة بيضاء من ديلويت،أصبحت الصفقات الرقمية طريقًا سريعًا إلى أسواق المنتجات الجديدةوالتقدم التكنولوجي للعديد من الصناعات. توفر مثل هذه الصفقات وصولاً سريعًا وكاملاً إلى التكنولوجيا التي لا يمكن الوصول إليها في مجالات إنترنت الأشياء، والتكنولوجيا المالية، والتكنولوجيا النظيفة، والتكنولوجيا الصحية، والبيانات الضخمة والتحليلات المعرفية، والروبوتات، والأجهزة القابلة للارتداء، والذكاء الاصطناعي، وما إلى ذلك. في الواقع، وفقًا لبحث أجراه يورج كرينجز، مستشار مجموعة الاستشارات الاستراتيجية في برايس ووترهاوس كوبرز. وجي نيلي وأولاف آكر، من كبار ممارسي الإستراتيجية& وPwC،أكملت الشركات في الصناعات غير الرقمية صفقات رقمية أكثر بنسبة 48 في المائة في عام 2015 مقارنة بما أنجزته في عام 2011.

مصدر الصورة:برايس ووترهاوس كوبرز

تحديات صفقات التكنولوجيا

تختلف صفقات التكنولوجيا بشكل كبير عن الصفقات التقليدية. روب فيشر، وجريج نحاس، وجي. نيلي، شركاء مع Strategy& وPwC، مرجع"صفقات التكنولوجيا الضخمة"، ومن الأمثلة الجيدة على ذلك استحواذ فيسبوك على شركة What's App الناشئة البالغة من العمر خمس سنوات في عام 2014 بقيمة $22 مليون دولار.. غالبًا ما تتميز هذه الصفقات الضخمة بـ "تقييمات ضخمة، وتركيز ضيق، وإيرادات ضئيلة، وإدارة ريادة الأعمال التي قد تجبر الشركة المستحوذة على التخلص من قواعد اللعبة الخاصة بها". يتميز قطاع التكنولوجيا في كثير من الحالات بوجود شركات صغيرة ذات تقييمات عالية، وبالتالي يكون قرار الاستحواذ قرارًا صعبًا.

وفقاً للورقة البيضاء الصادرة عن شركة ديلويت، لأن المنافسة قد تأتي من مصدر غير متوقع،يجب على الشركات المقتناة تحديد الشركات الناشئة أو الشركات التي لديها نماذج أعمال جديدة أو مختلفة وإما أن تكتسبها أو تتفوق عليها. تحتاج الشركات إلى طريقة لقياس إمكانات خلق القيمة لصفقة ما ، وتحتاج الشركات إلى معرفة أفضل السبل لدمج شركة تقنية جديدة ناشئة حتى لا تضيع هذه القيمة. تتطلب الشركات الآن مهارة جديدة تمامًا في سياق عمليات الدمج: القدرة على تحديد الأهداف الرقمية الواعدة من قائمة مختصرة قد تصل إلى المئات.

"لقد فشلت بعض عمليات الاستحواذ على التكنولوجيا التي بدت جيدة على الورق لأن المشتري لم يفهم حقًا ما كان يشتريه أو أن موظفيه الداخليين لم يعرفوا الأسئلة الصحيحة التي يجب طرحها عند إجراء العناية الواجبة."

ديلويت, 2011

على الرغم من أن التركيز غالبًا ما يكون على التكنولوجيا التي يتم الحصول عليها في صفقة تقنية ، يجب على مشتري الشركة الناشئة النظر في تآزر الإيرادات للعثور على تقييم تنافسي. دفع Facebook مليار 1 تيرابايت 2 تيرابايت مقابل Instagram في عام 2012 ، والذي لم يكن له إيرادات في ذلك الوقت. هل تآزر الإيرادات يرقى حقًا إلى هذا النوع من التقييم؟

أدرك Facebook أن ما يقدمه Instagram كان جزءًا لا يتجزأ من منتجهم. يمكن أن يوفر Instagram تجربة صور رائعة من خلال تحسين الوسائط وإضافة عوامل تصفية. بالإضافة إلى ذلك ، كانت التجربة تلبي أيضًا احتياجات السكان الأصغر سنًا ، وكان Instagram منتجًا مصممًا للجوال ، وهي منطقة كان Facebook يحاول فيها تعزيز عروضه.

كان هناك أيضًا تآزر مع العلامة التجارية. من خلال الحصول على Instagram ، لم يبطل Facebook منافسًا ناشئًا فحسب ، بل اكتسب أيضًا خاصية قيمة تكمل إعلانات Facebook ، لا تحل محلها. بلغت أوجه التآزر التي يعتقد Facebook أنها يمكن أن تستفيد منها عن طريق شراء Instagram بقيمة $1 مليار.

اكتساب المواهب (الاستحواذ)

أحد أنواع عمليات الاندماج والاستحواذ التي تعتمد على التكنولوجيا هو اكتساب المواهب، أو "الاستحواذ". وتسعى هذه الصفقات إلى اكتساب مزايا تنافسية لرأس المال البشري، وليس مجرد حصة في السوق، أو التحكم في سلسلة التوريد، أو وفورات الحجم.

"في عام 2016، اشترت جنرال موتورز شركة Sidecar، وهي شركة تقدم خدمات مشاركة الرحلات على أساس التطبيقات، ولم تكتسب فقط برمجيات الشركة ولكن أيضًا 20 موظفًا - بما في ذلك المؤسس المشارك لشركة Sidecar والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا - الذين يتمتعون بالمهارات والدراية الرقمية."

راينر ستراك، وسوزان ديرش، وآدام كوتسيس، وستيفاني مينجاردون، BCG ، 2017

يعد اكتساب المواهب نوعًا خاصًا من عمليات الاستحواذ يتم رؤيته بشكل رئيسي في صناعة التكنولوجيا وفي مراكز التكنولوجيا المتقدمة مثل وادي السيليكون. الشركات الرائدة مثل فيسبوك وجوجل تشتري الشركات الناشئة ليس لأنها تريد المشاريع ولكن لأنها تفعل ذلكيريدون مهندسي البرمجيات.

هناك بالفعل طلب كبير على الأشخاص الموهوبين رقميًا لدرجة أن العديد من الشركات التقليدية الكبيرة يجب أن تعيد اختراع نفسها لجذب هؤلاء الأشخاص. وفقًا لخبراء مجموعة بوسطن الاستشارية — راينر ستراك، الشريك الرئيسي؛ وسوزان ديركس، قائدة المشروع؛ آدام كوتسيس، مدير خبير، وستيفاني مينجاردون، شريك أول — (نقلًا عن دراسة أجرتها مؤسسة Gartner)،30٪ من الوظائف التقنية ستكون شاغرةبسبب نقص المواهب الرقمية. ويرى خبراء مجموعة بوسطن الاستشارية أن التحدي التكنولوجي الأكبر لا يتمثل في أمن البيانات أو الحاجة إلى الاستثمار، بل في الافتقار إلى الموظفين المؤهلين.

يقول فيكتور لوكرسون، مراسل مجلة تايم، إن الأمر انتهىانضم 221 من مؤسسي الشركات الناشئة إلى Google بين عامي 2006 و 2014بسبب عمليات الاستحواذ، وانضم 110 من المؤسسين إلى ياهو.

قام جون ف. كويل، أستاذ مساعد في القانون، وجريج د. بولسكي، أستاذ القانون في جامعة نورث كارولينا، باستكشاف ظاهرة الاستحواذ. لقد وجدوا ذلكتشمل الدوافع الرئيسية للشركة لهذا النوع من الاستحواذ ما يلي:الحصول على خدمات المهندسين ورواد الأعمال الموهوبين في وقت واحد، وتوظيف فريق يعمل بشكل جيد بدلاً من محاولة إنشاء فريق من الصفر، واستخدام مواهب فريق الموظفين الجدد ذوي الخبرة للدخول إلى مساحة جديدة بسرعة على الرغم من قلة خبرة الشركة المشترية في ذلك. تلك المساحة.

قبل التفكير في الاستحواذ، من المهم فهم المهارات الرقمية التي تحتاجها الشركة، ومن هو متاح في السوق، وأين يمكن العثور على المواهب المطلوبة، وكيفية جذبها والاحتفاظ بها.

لمعرفة المزيد عن الموارد البشرية وإدارة المواهب، اقرأ موقعنادليل التوظيف من أجل التطور.

مخاطر وعقبات اكتساب المواهب

يمكن للمكتسبين التخفيف من مخاطر الاكتساب من خلال أخذ الوقت الكافي لفهم قدرات وأهداف الأشخاص المعنيين بشكل كامل. هل هناك مناسبا؟ ما هي الفوائد قصيرة وطويلة المدى؟ يجب على المشاركين أيضًا النظر في المهارات ذات الصلة والتكنولوجيا وأوجه التآزر. هل هم فريدون؟ هل سيضيفون قيمة في ظل ظروف ما بعد الاستحواذ الجديدة؟ كيف ستؤثر عملية الاستحواذ على المنافسين؟ كيف سيستفيد الموظفون الجدد المكتسبون من الموارد والبنية التحتية المتوفرة حديثًا؟ هل هناك فرصة للحصول على براءات اختراع جديدة؟

وفقًا لمارك سوستر، الشريك في Upfront Ventures، أمخاطرة كبيرة للشركات التي تتطلع إلى اكتساب المواهب الناشئةهو أن أعضاء الفريق الرئيسي للشركة المستحوذة قد يغادرون الشركة المستحوذة بعد عدة سنوات.

مقاييس اكتساب المواهب أو اكتسابها

"لقد تم الإبلاغ عن أن القاعدة العامة في عمليات الاستحواذ في وادي السيليكون هي $1 مليون لكل مهندس."

جون إف كويل وجريج دي بولسكي، جامعة نورث كارولينا ، 2013

كويل وبولسكي، في ورقتهما "اكتساب التوظيف"، لاحظ مجالين متميزين من الاعتبارات بالنسبة للمشترين: تكلفة الصفقة وتكلفة التعويض. يقترح المؤلفون ثلاثة مقاييس رئيسية يجب على الشركات في صفقة الاستحواذ تقييمها:

  • عدد الموظفين الذين يرغب المشتري في تعيينهم
  • قيمة هؤلاء الموظفين للمشتري ، و
  • قيمة (إن وجدت) الملكية الفكرية للشركة الناشئة والأصول الأخرى للمشتري.

وجهة نظر أخرى قدمتها جيسيكا فيريلي، مديرة تطوير الشركات في تويتر. فيمقابلة مع فوربسقالت: "نبدأ دائمًا بمحاولة فهم ما يعتزم الفريق بنائه، وما هو شغفهم. في كثير من الأحيان، قاموا بتأرجحها، ربما لم يخرجوا من الحديقة، لكن لديهم الكثير من الخبرة. نحاول معرفة ما إذا كنا نحاول معالجة هذه المشكلة. غالبًا ما تنتهي المحادثة عند هذا الحد إذا كان شغفهم لا يتوافق مع احتياجات منتجاتنا.

المقالة الثالثة في هذه السلسلة "إدارة الصفقات التقنية"يواصل موضوع عمليات الاندماج والشراء القائمة على التكنولوجيا. فهو يوضح الإجراءات التي يجب أن تتم قبل وبعد الصفقة مثل العناية الواجبة والتكامل.

إدارة الصفقات التقنية

"إن الدقة والانضباط الذي نستخدمه في إدارة أعمالنا هو المفتاح للتنفيذ المستمر لاستراتيجية النمو لدينا. وقمنا بتطبيق نفس الانضباط بشكل منهجي على استثماراتنا، بما في ذلك عمليات الاستحواذ.

بيير نانتيرمي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Accenture

قبل الصفقة

قبل عقد صفقة الاندماج والاستحواذ، يعد التقييم أحد العناصر الرئيسية للتحضير. ولكن بالنسبة لصفقات التكنولوجيا التي قد تتضمن شركات ناشئة شابة، لاحظ يورج كرينجز، وجي. نيلي، وأولاف آكر، المستشارون والممارسون في شركة Strategy&، أنليس من السهل دائمًا تحديد التقييم لأنه قد لا يكون هناك إيرادات أو تدفق نقدي يمكن أن يستند إليه التقييم. خذ صفقة Facebook Instagram لعام 2012 ، على سبيل المثال. في هذه الحالة ، كان Instagram عبارة عن شركة ناشئة تبلغ من العمر خمس سنوات في ذلك الوقت بدون إيرادات ، ومع ذلك تم الاستحواذ عليها بواسطة Facebook مقابل $1 مليار.

وفي حالة صفقات التحول القائمة على التكنولوجيا والتي تحصل عليها الشركات كجزء من استراتيجية طويلة الأجل، فإن السعر المدفوع قد لا يكون منطقيا بالنسبة للمستثمرين. ولذلك، وفقًا لروب فيشر، وجريج نحاس، وجي. نيلي، الشركاء مع شركة برايس ووترهاوس كوبرز:تعتبر العناية الواجبة أمرًا بالغ الأهمية قبل إطلاع المستثمرين على الصفقةالذي قد يكون مرتبكًا وأقل سعادة بالسعر المرتفع.

ومما يزيد من تعقيد الصفقات التقنية أن عملية العناية الواجبة يجب أن تكون مختلفة اعتمادًا على نوع الصفقة. على سبيل المثال ، قد يكون نطاق العناية الواجبة محدودًا لأن الهدف المراد الحصول عليه صغير ، أو قد تتطلب صفقة شركة بمليار دولار عناية واجبة أقل مما هو متوقع. قد يكون لدى الشركات الكبيرة ما تخفيه أقل من الشركات الصغيرة لأنها خضعت للتدقيق الشامل أو ببساطة لأن القادة يريدون الحفاظ على زخم أعمالهم الابتكارية.

يسرد جيمس والتسكي، الذي يكتب لشركة Crosslake، وهي شركة استشارات برمجياتاعتبارات شاملةمن أجل العناية الواجبة بالاندماج التكنولوجي.

استراتيجية المنتج:

  • هل تتناسب استراتيجية المنتج مع أهداف نمو الشركة الاستثمارية؟
  • ما هي نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات في المنتج (SWOT)؟
  • كيف تحدد الشركة خارطة طريق المنتج وما الذي سيضيف قيمة تجارية أكثر؟

وظيفة المنتج والجودة:

  • هل هناك أي مشاكل مع المنتج قد يكون إصلاحها مكلفًا؟
  • هل يحقق المنتج أهداف المستخدم النهائي أم أن تجديد واجهة المستخدم باهظ الثمن ضروري؟

العمارة والرمز:

  • هل هناك أي شيء في العمارة يشكل عائقاً أمام تحقيق أهداف النمو؟
  • هل هناك مكونات قديمة في البرنامج تتطلب الاستبدال؟ ماذا سيكلف هذا؟
  • هل هناك مكونات خارجية أو مفتوحة المصدر قد تكون إشكالية من الناحية القانونية أو الفنية؟
  • هل الكود مكتوب بطريقة قابلة للصيانة بحيث يمكن للآخرين أن يكونوا منتجين في قاعدة الكود بسرعة؟

العمليات والممارسات والأدوات:

  • هل توجد فرص لتحقيق مكاسب في الكفاءة و / أو لخفض التكاليف؟
  • هل ستتوسع الممارسات الحالية بشكل مناسب مع نمو الشركة؟
  • هل توجد فجوات في المهارات الموجودة تمنع تقديم الخدمات بكفاءة؟

الناس والمنظمة:

  • هل الأشخاص المناسبون في الأدوار المناسبة لتحقيق أهداف الاستثمار (خاصة القادة)؟
  • من هو المهم للعمل ويجب الاحتفاظ به مع الاستحواذ؟
  • هل توجد ثغرات كبيرة في المنظمة يجب سدها لتحقيق أهداف الاستثمار؟
  • هل مستوى الإنفاق على البحث والتطوير مناسب لحجم الشركة؟ هل هناك فرص للتخفيض؟

تكنولوجيا المعلومات / العمليات / DevOps:

  • هل توجد فرص لخفض التكلفة ، مثل الانتقال من الموارد المدارة محليًا إلى السحابة؟ ما هي تكلفة القيام بذلك؟
  • هل توجد خطة مناسبة لاستمرارية العمل ، وإذا لم تكن كذلك ، ما هي المخاطر التي يتم تحملها وما المطلوب لتنفيذها؟
  • هل النفقات معقولة بالنظر إلى حجم الشركة؟
  • هل ممارسات النشر فعالة مع الحد الأدنى من مخاطر الخطأ البشري؟

دعم المنتج:

  • ما هي أهم مولدات مكالمات الدعم التي قد تشير إلى مشاكل المنتج؟
  • كم عدد التصعيدات التي تشق طريقها إلى فريق التطوير؟

خدمات احترافية:

  • هل فترات التنفيذ طويلة ، مما قد يشير إلى نقص قابلية التكوين / التخصيص في المنتج؟
  • هل هناك فرص لتحسين المنتج لتوسيع نطاقه ليشمل عددًا أكبر من العملاء الذين يتطلبون قدرًا أقل من الخدمات؟

مصدر:Waletzky, 2016

وفقا لوالتسكي،المخاطر التي تنطوي عليها صفقة تقنيةقد تؤثر على الشروط أو السعر، ولكن تكلفة العناية الفنية الواجبة لا تذكر مقارنة بالفوائد أو التكاليف المحتملة.

في ورقة بيضاء، حددت شركة ديلويت أنموذج عملية العناية الواجبة الاستراتيجيةيمكن استخدامها لصفقات التكنولوجيا حيث تستهدف الشركة الشركات ذات نماذج أعمال مختلفة. يحدد النموذج بعض المقاييس الرئيسية ويحدد القدرات المطلوبة للشركة المندمجة التي يجب الاحتفاظ بها أو تغييرها أو بنائها.

مصدر الصورة:ديلويت

مزيد من القراءة: أمثلة على إجراءات العناية الواجبة من عالم الشركات الناشئة

بعض الأخبار الجيدة للشركات التي تحتاج إلى المساعدة في العناية الواجبة: كان أصحاب رؤوس الأموال يفعلون ذلك منذ فترة طويلة. فيما يلي أمثلة موثقة للعناية الواجبة من المستثمرين في الشركات الناشئة في مراحلها الأولى.

بعد الصفقة

إنهاء صفقة هو نصف المعركة. بعد الصفقة ، يبدأ العمل الشاق للاندماج.

قد يعتمد التكامل الناجح على الإدارة المكتسبة حديثًا لأن التكنولوجيا ذات القيمة غالبًا ما تحتفظ بها مجموعة صغيرة من القادة المبدعين. هناك حاجة إلى المديرين ذوي الخبرة للإشراف على العمليات السلسة ، خاصة عندما تشتري الشركة وحدات تشغيل كبيرة.

ومع ذلك، فإن الاعتماد على الإدارة المكتسبة يمكن أن يمثل مشكلة. قد يقرر بعض كبار أعضاء الفريق في الشركة المستحوذ عليها المغادرة بعد إتمام الصفقة والبحث عن فرص أخرى. ونظراً لهذا الواقع المحتمل، تحتاج الشركة المستحوذة إلى النظر في مدى اعتمادها على هؤلاء المديرين الكبار وإلى متى. وفقا لفيشر ونحاس ونيلي:غالبًا ما يكون الاحتفاظ بالأشخاص تعاقديًا مجرد حل قصير المدى.

وفقًا لآدم بلوستاين، الذي يكتب لشركة Incمن المهم التمسك بالأشخاص الذين يشكلون جزءًا لا يتجزأ من عملية الانتقال السلس ، مثل مديري التكنولوجيا وأولئك الذين لديهم معرفة مهمة بالتكنولوجيا المكتسبة. يتعين على الجهة المستحوذة أن تحافظ على قلوب المديرين في اللعبة من خلال فهم البيئة التي يزدهر فيها الأشخاص بالفعل وطمأنتهم بأن الأشياء الحاسمة لن تتغير - أو إذا تغيرت، فتزويدهم بالأدوات والموارد اللازمة للتأقلم. تعد استراتيجية إدارة التغيير أمرًا حيويًا ويجب إعدادها مبكرًا في عملية اتخاذ قرار الاندماج لضمان أخذ التكاليف المرتبطة بها في الاعتبار.

القيادة التكاملية — لا تدع المشكلات الثقافية تقف في طريقك

"عندما تقوم بدمج الثقافات بشكل جيد، يتم إنشاء القيمة. عندما لا تفعل ذلك، يتم تدمير القيمة. اللعبة تكسب أو تخسر في مجال التكامل الثقافي. أخطأ في هذا ولا شيء آخر يهم."

جورج برادت، رئيس PrimeGenesis

يجب أن يكون التكامل الثقافي جزءًا من استراتيجية إدارة التغيير لعمليات الاندماج. وجدت AON أن المشكلات الثقافية التي تحدث عند دمج كيانين هيالمحرك الرئيسي لفشل الصفقة.

مصدر الصورة:عون, 2011

كما وجدت دراسة أجرتها شركة Bain & Company والتي استطلعت آراء المديرين التنفيذيين الذين أداروا عملية الاندماج أنالسبب الأول لفشل الصفقة كان "الصراع الثقافي"."إن تآزر الفريق مهم،وفقًا لجورج برادت، رئيس PrimeGenesis، "يجب إنشاء أوجه التآزر معًا من قبل فرق تتطلع إلى ما هو أبعد من نفسها إلى مشاكل جديدة يمكنهم حلها للآخرين."

في الرسم أدناه،تقدم Deloitte رؤى ممتازة لعمليات الاندماج والاستحواذ من منظور أولئك الموجودين على الأرض.يوضح الرسم البياني مدى تأثر الروح المعنوية منذ ما قبل توقيع الصفقة وحتى فترة ما بعد الاندماج.

مصدر الصورة:ديلويت, 2007

يتم تحديد ثقافة المنظمة إلى حد كبير من قبل قيادتها. ولكن ماذا لو كانت تلك القيادة في مرحلة انتقالية؟

ديل ستافورد ولورا مايلز، شركاء في شركة Bain & Company،التوصية بأدوات التكامل الثقافي التي يمكن أن تقيس عقلية وسلوكيات الموظفين وتشجع على تحسين عمليات العمل.يمكن للمديرين والقادة الحصول على منظور أفضل لكيفية معالجة التكامل أو حيث يجب إجراء التغييرات.

على سبيل المثال، وفقًا لستافورد ومايلز، تُظهر مقاطع الفيديو للموظفين الذين يعملون معًا وخرائط تدفق العمليات الطرق المختلفة التي يتم بها تنفيذ المهمة ويمكن أن توجه مناقشة حول كيفية القيام بها في المستقبل. يمكن لمقابلات العملاء أن توفر رؤى للموظفين حول تصورات العملاء لكل مؤسسة، ويمكن لاستطلاعات الموظفين جمع بيانات مهمة وإظهار للموظفين أن رأيهم مهم - ولكن فقط إذا كانت النتائج تحفز العمل من جانب القادة.

التجريد من أجل خلق القيمة

"إن التعامل مع عمليات تصفية الاستثمارات باعتبارها فكرة لاحقة أمر نموذجي. وهذا عار.

جيرالد أدولف وكين فافارو، شركاء كبار سابقون في Booz & Company

يمكن أن يؤدي سحب الاستثمارات إلى خلق قيمة للشركات عن طريق بيع الأصول التي تنتقص من وظائف العمل الأساسية.

في مقالهم في هارفارد بزنس ريفيو، "التجريد بعنايةويشير جيرالد أدولف وكين فافارو، الشريكان الرئيسيان السابقان في شركة Booz & Company، إلى أن عملية التجريد تتم غالبًا عندما تقوم الشركة بإعادة الهيكلة وتواجه مشكلة. يتم فحص المحفظة وقرار بيع الأصول تحت الإكراه، وبالتالي تضعف الشركة لأن الأصول على الأرجح تباع بسعر أقل من اللازم.

أفضل طريقة للتعامل مع التجريد هي من خلال عملية مستمرة ومستمرة على المدى الطويل ، مما يمنح الشركة الوقت للعثور على المشتري المناسب ، وبيع الأصول بسعر أفضل بكثير ، وبناء محفظة عالية الجودة.

إذا تم تنفيذها بشكل استراتيجي، فإن استراتيجية التجريد هي أداة أخرى يمكن للشركات استخدامها لخلق القيمة. وفقًا لاستطلاع Ernst & Young لسحب استثمارات الشركات لعام 2019، انتهىتخطط 80% من الشركات لتبسيط عملياتهامن خلال خطط سحب الاستثمارات على مدى الـ 12 شهرًا القادمة.

علاوة على ذلك، يمكن أن يكون التجريد أكثر فائدة عندما يتم بالتزامن مع عمليات الاستحواذ. يُظهر البحث الذي أجراه شون أوكونيل، مدير شركة ماكينزي، ومايكل بارك، مدير، وجانيك تومسن، مدير مساعد،أن الشركات التي تقوم بالاستحواذ والتصفية تحقق عائد مساهم أعلى بنسبة 1.5 إلى 4.7 نقطة مئوية من الشركات التي تركز بشكل أساسي على عمليات الاستحواذ.

يوضح تجريد جوجل لشركة موتورولا كيف يمكن أن يكون التجريد الاستراتيجي خطوة جيدة لشركة ما.

جوجل وموتورولا: درس في التجريد الاستراتيجي

في عام 2011،أعلنت Google عن استحواذها على شركة Motorola المصنعة للهواتف الذكية مقابل $12.5 مليار. وبعد أقل من ثلاث سنوات، باعت جوجل شركة موتورولا لشركة لينوفو مقابل $3 مليار — جوجلصورت الصفقة على أنها ناجحة.

جوجلالدافع وراء الصفقةكان الهدف هو "المساعدة في تعزيز نظام Android البيئي من خلال إنشاء محفظة براءات اختراع أقوى لشركة Google وهواتف ذكية رائعة للمستخدمين"، وفقًا لما ذكره موقع "The Verge".الرئيس التنفيذي لاري بيدج. وبدلاً من الحفاظ على الخسائر التشغيلية السنوية لذراع الأجهزة والتي تقدر بملايين الدولارات، باعت جوجل أجزاء من موتورولا بينما أنشأت محفظة براءات اختراع تم ترخيصها الآن لشركة لينوفو.

بحسب جان بابتيست سو، نائب الرئيس والمحلل الرئيسي في Atherton Research ، جاءت Google في المقدمة ، حيث حصلت على براءات اختراع بقيمة $5.5 مليار بتكلفة تبلغ حوالي $1 مليار.

علاوة على ذلك ، حولت Google شركة Motorola في هذه العملية. أصدرت الشركة خلال فترة عملها في Google هاتفين بميزانية عالية: Moto X و Moto G. من خلال هذه الخطوة ، أصبحت Motorola هدفًا جذابًا للاستحواذ والجودة ، ونشرت الهواتف ذات الميزانية المحدودة استخدام Android ، محرك القيمة الرئيسي لشركة Google.

ومع ذلك ، لم تكن الاستراتيجية لتنجح بدون تخطيط دقيق ومدروس ، وهو أمر يزداد صعوبة في هذا المناخ. كيف يجب على الشركات أن تتعامل مع التجريد في مناخ الاستحواذ سريع الحركة حيث تلعب التكنولوجيا مثل هذا الدور الضخم؟ وما الذي يميز الصفقة الجيدة عن الصفقة الرديئة؟

تحديد الأصول وسحب الاستثمارات

الدراسة سحب استثمارات الشركات لعام 2018يقترح إرنست ويونغ أن الشركات يجب أن تحدد كيف تغير التكنولوجيا نموذج أعمالها. وينبغي للشركات أن تسحب استثماراتها لتحسين قدرتها التنافسية، وهو ما يعني التركيز على الأعمال الأساسية والحصول على ما يكفي من السيولة للتفاعل مع الفرص عند ظهورها.

في عام 2020، غيّر فيروس كورونا المشهد. استطلعت دراسة سحب استثمارات الشركات لعام 2020 من شركة Earnst and Young EY آراء 25 مستثمرًا ناشطًا عالميًا في يناير 2020، ومرة أخرى في أبريل 2020. وتظهر البيانات أنتعتبر الشركات التجريد أكثر إلحاحًا لخلق التركيز والبساطة. وأوصى أكثر من 90% ممن شملهم الاستطلاع بأن تقوم الشركة المستهدفة بتصفية الشركات غير الأساسية أو ذات الأداء الضعيف، مقارنة بـ 64% سابقًا. وينبغي أيضا أن يكون الإطار الزمني أقصر. قبل الأزمة، اقترح 36% من النشطاء إطارًا زمنيًا مدته ستة أشهر لتصفية الاستثمارات، لكن هذا العدد ارتفع إلى 84%. وفقًا للتقرير، "يجب على الشركات الاستعداد لمناقشات المستثمرين التي تركز على كيفية استجابتهم للأزمة، ومواءمة المحفظة مع استراتيجيتها الأساسية، ومسائل أخرى مثل مواءمة التعويضات التنفيذية مقارنة بأداء الشركة". ولا بد من التركيز على "تحرير رأس المال لبناء القدرة على الصمود وتعزيز القيمة على المدى الطويل".

إن مراجعة عمليات البيع المحتملة بالتزامن مع مراجعة المحفظة العادية تعني أنه يتم تقييم الأصول كل عام. يمكن لنظام تسجيل النقاط الذي يعتمد على الخوارزميات ومعايير الصناعة ، على سبيل المثال ، تقييم أحد الأصول بناءً على إمكانات النمو أو إلى أي مدى يستخدم الأصل الموارد التي يمكن تخصيصها بشكل أفضل للأنشطة الأساسية. الأصول ذات الدرجات المنخفضة مرشحة للتجريد. يمكن للمديرين الذين لديهم مصلحة في الأصل تقديم الأساس المنطقي للاحتفاظ بالأصل ، ويمكن لقادة المؤسسة اتخاذ القرار النهائي بشأن الاحتفاظ به.

يركز المديرون على العثور على مشتري ولكن نادرًا ما ينظرون إلى الصفقة من وجهة نظر المشتري. إن القيام بذلك يمكن أن يضيف وضوحًا لما يجب أن يتضمنه البيع بالإضافة إلى الأصول الإنتاجية الواضحة.

التحضير لسحب الاستثمارات

حتى لو اتخذت الشركات نهجا استراتيجيا لتصفية الاستثمارات، فقد تنشأ مشاكل بعد اتخاذ قرار بشأن ما يجب بيعه. أوكونيل، بارك، وتومسناقترح الخطوات التالية عند التخطيط للتصفية:

استعد للمشتري قبل أن تكون هناك حاجة للمشتري.يجب على الشركات الاستعداد لعمليات التصفية المحتملة قبل أن تكون هناك حاجة للبيع. يمكن أن تكون قيمة الأصل أكبر لمشتري واحد من مشتري آخر بسبب أوجه التآزر المحتملة، لذا فإن الانتظار حتى يصبح ذلك ضروريًا لن يوفر وقتًا كافيًا للعثور على الصفقة المناسبة.

النظر في المشترين المحتملين الآخرين.من الصعب تقييم قيمة الأعمال غير الأساسية. وكثيراً ما يتجاهل المسؤولون التنفيذيون القيمة المحتملة للأصل بالنسبة للآخرين، لذا فإن وجهات النظر الخارجية تساعد (على سبيل المثال، من المصرفيين، والمالكين المحتملين، والرؤساء التنفيذيين في الصناعة).

استثمر لتحقيق النجاح المتبادل.يمكن أن تكون الصفقات التي لم يتم إعدادها بشكل جيد مكلفة لكل من المشتري والبائع، كما أن نتائج تجريد كلا الطرفين مرتبطة ببعضها البعض. ومن ثم، يتعين على الشركات أن تقوم بإعداد المرشحين لتصفية الاستثمارات لتحقيق النجاح في مرحلة ما بعد الصفقة، بقدر ما تستعد لمفاوضات الأسعار من خلال فهم مصادر القيمة المحتملة للأصول. إن منح المالكين الجدد الوثائق الداعمة أو اقتراحات الإستراتيجية أو البيانات حول التحسينات المحتملة يمكن أن يزيد من احتمالية نجاح الصفقة لكلا الطرفين.

التزم بالموارد لتحقيق نجاح ما بعد الصفقة.التأكد من وجود المواهب الإدارية المناسبة والموظفين الداعمين ذوي المعرفة. وفقًا لفوبيني وبارك وتوماس، شركاء ماكينزي:يميل المدراء إلى التفكير في عملية الفصل على أنها ثانوية ، بافتراض أنهم يستطيعون فصل العمل والقلق بشأن التكاليف العالقة لاحقًا. من المهم أيضًا مراعاة الصراع الداخلي الذي يمكن أن يحدث بين المديرين المنتهية ولايتهم وأولئك الذين سيبقون. وأخيرًا، تأكد من عدم تورط الإدارة ومجلس الإدارة في عملية البيع، مما يؤدي إلى إهمال الأعمال الأساسية ومعاناتها.

مصدر:أوكونيل، بارك، وتومسنماكينزي، 2015

دراسة حالة عن سيسكو

نظرًا لأن نماذج نجاح قيادة الاندماج والاستحواذ تختلف اختلافًا كبيرًا اعتمادًا على السياق وشخصية القائد ، فإننا نقدم دراسة حالة موجزة عن شركة Cisco ، وهي شركة أتقنت فن الاستحواذ. نقدم أيضًا اقتباسات ثاقبة من قادة الأعمال الذين يصفون تجربتهم الخاصة مع عمليات الدمج.

تعد القيادة أمرًا بالغ الأهمية في أوقات الاضطرابات ، حيث توفر التوجيه والاستراتيجية أثناء عمليات الدمج وتحديد سياسات الموظفين التي يمكن أن تحافظ على الروح المعنوية. الرئيس التنفيذي هو في المقدمة وفي المنتصف ، لكن مساءلة جميع المديرين التنفيذيين في C Suite فيما يتعلق بنجاح الصفقة قد تغيرت بمرور الوقت.

الرسم أدناه، الذي طورته شركة برايس ووترهاوس كوبرز، يوضح مساءلة مختلف المديرين والمديرين التنفيذيين في أنشطة الاندماج.منذ عام 2010 ، تضاعف تأثير الرؤساء التنفيذيين على نجاح الصفقات ، وتضاعف تأثير رئيس قسم المعلومات ثلاث مرات.

لا يوجد نهج واحد يناسب الجميع عندما يتعلق الأمر بإدارة عملية الاندماج؛ تنطبق العديد من المتغيرات اعتمادًا على السياق والثقافة والشخصيات المعنية. وبدلاً من اتباع إرشادات "الكيفية"، من الأفضل دراسة تجارب الآخرين السابقة والتعلم من نجاحاتهم وأخطائهم.

لقد أتقنت شركة Cisco فن الاستحواذ بعد أن اشترت أكثر من 100 شركة خلال 13 عامًا. تشرح دراسة الحالة التالية استراتيجية الشركة والأساس المنطقي وراء بعض الصفقات. توفر Cisco نموذجًا ممتازًا لإدارة الصفقات من أجل النمو التكنولوجي.

"نحن نقوم بعمليات استحواذ تنقلنا إلى أسواق جديدة للغاية... ونقوم أيضًا بإجراء عمليات استحواذ في المجالات التي تمثل تحولات داخل الأسواق التي نشارك فيها بالفعل. Meraki هو الانتقال من خلال الشبكات السحابية. كانت Insieme Networks تدور حول SDN في مركز البيانات. تتمتع Cisco بنموذج مثبت لتحقيق قيمة كبيرة في الأسواق التي ندرك أنها تمر بمرحلة انتقالية، وهذا ما نخطط للقيام به مع Viptela.

روب سالفانو، رئيس تطوير الشركات ، سيسكو.

سيسكو هي واحدة من الشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا ورائدة في استراتيجية الاندماج والاستحواذ. الشركةاشترت أكثر من 100 شركة بين عامي 1993 و2016. خمسة من أكبر صفقاتهم كانت OpenDNS ($635 مليون) ، Meraki ($1.2 مليار) ، Sourcefire ($2.7 مليار) ، NDS Group ($5 مليار) ، Jasper Technologies ($1.4 مليار) ، و Lancope ($452.5) مليون).

تحدد Cisco إستراتيجيتها للنمو على أنها استراتيجية تحدد وتحرك انتقال السوق. تقسم الشركة عمليات الاستحواذ إلى ثلاثة قطاعات: تسريع السوق ، وتوسيع السوق ، ودخول السوق الجديدة.

تركز الشركة على التكامل من خلال الاستثمار في موارد التكامل المخصصة في جميع أنحاء الشركة. بالنسبة لشركة Cisco، يعد التكامل عملية تبدأ بـاستراتيجية اقتناء كاملة. تسعى الشركة إلى عمليات الاستحواذ بناءً على حالة عمل قوية ولكن أيضًا رؤية تجارية وتقنية مشتركة.

"نحن نستثمر ما بين $100 مليون إلى $200 مليون في الشركات الناشئة سنويًا. تُظهر مواقف مثل AppDynamics وMeraki أنه يمكننا التحرك بوتيرة غير متكافئة حقًا بالنسبة للآخرين، وأن لدينا قواعد لعب لا مثيل لها أيضًا لجعل هؤلاء ناجحين. عندما استحوذنا على Meraki قبل أربع سنوات [مقابل $1.2 مليار]، كان معدل الحجوزات $100 مليون. واليوم يتجاوز معدل الحجز $1 مليار. يمكننا أن نتوقع إلى أين يتجه السوق بسبب تلك العدسة التي لدينا كمستثمرين. لقد كنا رائدين في نموذج الدوران وقمنا بأول مجموعة من عمليات التجريد، وقد بدأنا في بناء تلك العضلات.

روب سالفانو، رئيس تطوير الشركات ، سيسكو.

-مصدر الصورة:الشارع, 2017

-مصدر الصورة:الشارع, 2017

"إن الكثير مما أركز عليه هو كيفية دفع النظام البيئي للابتكار لاستكمال الحركة الهندسية التقليدية لشركة Cisco، وكيف نقود المشاركة الخارجية مع الشركات الناشئة، وكيف ننظر إلى الفرص لتعزيز ما نقوم به داخل الشركة من خلال عمليات الاستحواذ، وكيف يمكننا تطوير شراكات الجيل القادم على نطاق عالمي، كما فعلنا مع إريكسون وأبل.

هيلتون رومانسكي، كبير مسؤولي الإستراتيجيات بشركة Cisco

"إن فريق التكامل لدينا هو مكتب مشروع فريد من نوعه يسمح لنا بدمج عمليات الاستحواذ التي نقوم بها بنجاح بالإضافة إلى تشغيل البرامج المعقدة المتعلقة بشراكاتنا من الجيل التالي. كما تعلمون، نقوم بإجراء ما بين ثماني إلى 12 عملية استحواذ سنويًا، لذا فإن وجود فريق موهوب للمساعدة في دعم عمليات الاندماج والاستحواذ أمر بالغ الأهمية. إن وجود فريق متخصص لمساعدتنا في التخطيط لصفقاتنا وإدارتها وتنفيذها ومن ثم النظر فيها مرة أخرى يعد بمثابة تمييز استراتيجي لشركة Cisco.

هيلتون رومانسكي، كبير مسؤولي الإستراتيجيات بشركة Cisco

ما الأسباب وراء بعض عمليات الاستحواذ التي قامت بها شركة Cisco؟

الاستحواذ على شبكات المراقبة

"إن الاستحواذ على Observable Networks يدعم التحول الاستراتيجي لشركة Cisco نحو الحلول التي تركز على البرمجيات والتي توفر إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها. ستقوم Cisco وObservable Networks معًا بتوسيع حل Cisco Stealthwatch إلى السحابة من خلال تحليلات سلوكية قابلة للتطوير بدرجة كبيرة ورؤية شاملة. يؤدي الاستحواذ أيضًا إلى توسيع نطاق Stealthwatch ليشمل شريحة عملاء السوق المتوسطة.

سيسكو, 2017

الاستحواذ على MindMeld

"تعتقد شركة MindMeld أن تجربة المحادثة الشبيهة بالإنسان حقًا تتطلب نماذج لغوية مدربة عالية التخصيص ومخصصة للمجال. ومن خلال تركيز قدرات MindMeld على مجالات التعاون المحددة لدى Cisco، نعتقد أننا سنمكن تجربة المستخدم التي ستكون مختلفة عن أي شيء موجود في مساحة التعاون اليوم.

سيسكو, 2017

الاستحواذ على فريق Advanced Analytics من Saggezza

"من خلال إضافة فريق من خبراء التحليلات، ستعمل Cisco على زيادة قدراتنا التحليلية الحالية حتى نتمكن من تحسين الرؤى المتعلقة بأداء الشبكة والأتمتة، وتسريع جهود تطوير Cisco DNA، وتعزيز عروضنا التحليلية السحابية وSaaS. يعد الاستحواذ انعكاسًا لإيماننا القوي بأن التحليلات ستلعب دورًا حاسمًا في بناء شبكات الجيل التالي المصممة لعصر السحابة وإنترنت الأشياء والتهديدات الأمنية المنتشرة.

فريق Cisco Advanced Analytics من Saggezza, 2017

"يتماشى هذا الاستحواذ مع أهداف Cisco الإستراتيجية لتطوير تحليلات البيانات الضخمة المبتكرة والتقنيات السحابية مع تنمية أفضل المواهب أيضًا."

فريق Cisco Advanced Analytics من Saggezza, 2017

الاستحواذ على AppDynamics

"إن إمكانيات Cisco وAppDynamics متكاملة للغاية. توفر Cisco مجموعة شاملة من البيانات والرؤى في مجالات مراكز البيانات والشبكات والأمان. بينما تجمع AppDynamics الحلول الرائدة في الصناعة للتطبيقات والمستخدم النهائي ورؤى المعاملات التجارية معًا، ستعمل Cisco وAppDynamics على كسر صوامع التطبيقات والبنية التحتية ومجالات الأمان لمساعدة المؤسسات على التطور من إدارة أداء تكنولوجيا المعلومات إلى إدارة أداء الأعمال الرقمية والأعمال. المعاملات. وباعتبارها جزءًا من Cisco، ستكمل AppDynamics مبادرات منتجات Cisco الحالية لتوفير منصات معلوماتية شاملة لتكنولوجيا المعلومات توفر للعملاء رؤية شاملة وارتباطًا ورؤى عبر مجالات تكنولوجيا المعلومات - بدءًا من التعليمات البرمجية وحتى المستخدم النهائي وفي كل مكان بينهما.

سيسكو, 2017

"يعد الاستحواذ على AppDynamics جزءًا من استراتيجية Cisco الأوسع نطاقًا لدفع النمو للشركة وعملائنا وشركائنا."

سيسكو, 2017

رؤى من M & a استراتيجية القادة

تعد Cisco شركة رائدة في عمليات الدمج والاستحواذ ، ولكن يوجد عدد لا يحصى من القادة والخبراء الآخرين. يتكون هذا القسم من اقتباسات مباشرة من كبار المديرين التنفيذيين الذين يتعاملون مع أنشطة الاندماج والاستحواذ لبعض أكبر الشركات في العالم.

مارك زوكربيرج ، الرئيس التنفيذي لشركة Facebook

أعطى مارك زوكربيرج فكرة نادرة عن كيفية عملهنهج الاستحواذأثناء شهادته العلنية في قاعة محكمة دالاس، وتم الإبلاغ عن ردوده بواسطة أليكس هيث، الكاتب في Business Insider.

في بناء علاقات طويلة الأمد قبل عمليات الاستحواذ

"لقد قمت ببناء علاقات، على الأقل في حالات Instagram وWhatsApp، لسنوات مع المؤسسين والأشخاص المشاركين في هذه الشركات... وعندما حان الوقت أو عندما اعتقدنا أن هذا هو الوقت المناسب للانتقال، شعرنا كما لو كان لدينا قدر كبير من السياق ولدينا علاقات جيدة حتى نتمكن من التحرك بسرعة، وهو أمر مهم من الناحية التنافسية، ولماذا أعتقد أن الكثير من عمليات الاستحواذ هذه جاءت إلينا بدلاً من منافسينا وانتهى بها الأمر إلى أن أصبحت عمليات استحواذ جيدة جدًا بمرور الوقت التي تمنى الكثير من المنافسين لو حصلوا عليها بدلاً من ذلك.

—مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لشركة فيسبوك،مهتم بالتجارة, 2018

على وجود رؤية مشتركة

"الشيء الأكثر أهمية هو التوافق والإثارة بشأن الرؤية المشتركة وكيفية العمل معًا. أو، إذا قاموا ببناء الأجهزة وقمنا ببناء التجارب، فكيف يمكن أن يكون ذلك أفضل من عمل كل منا بشكل منفصل.

—مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لشركة فيسبوك،مهتم بالتجارة, 2018

بيجي جونسون ، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال في Microsoft

في مقابلة أجرتها بيجي جونسون، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال في مايكروسوفتنظرة ثاقبة لاستراتيجية مايكروسوفت للاندماج والاستحواذ. تناقش نوع الشركات والصفقات التي يسعون إليها ، وكيف يعمل فريق الاندماج والاستحواذ في Microsoft ، والمجالات التي يستهدفونها.

عند النظر إلى مؤشر رئيسي واحد

"الصفقات دائمًا متكتلة بعض الشيء. ننظر إلى: هل يحل مشكلة بالنسبة لنا؟ وإذا حدث ذلك، فإننا ننتقل إلى الاستحواذ.

بيجي جونسوننائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال ، مايكروسوفت

على تنظيم فريق الاندماج والاستحواذ

"إن عمليات الاندماج والاستحواذ في Microsoft هي رياضة جماعية لمجموعة القيادة العليا. كلهم متورطون في ذلك، وكلنا نلعب أدوارًا مختلفة. دوري هو أول دور مركزي لتطوير الأعمال في Microsoft. تم دمج الفريق سابقًا في مجموعات المنتجات .... والآن يمكننا الجلوس في جميع المجموعات الرئيسية للشركات، ولدينا مرونة أكبر بكثير".

بيجي جونسوننائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال ، مايكروسوفت

على التقييم

"إن التقييمات دائمًا ما تكون موضع نقاش كبير. أحاول التركيز على ما هي القيمة بالنسبة لنا. هل يحل مشكلة بالنسبة لنا؟ إذا كان الأمر كذلك، فإننا نجد طريقة للمضي قدمًا. إذا تم المبالغة في التقييم على شيء ما وكان ذلك غير منطقي، فلن نفعل ذلك. انها بسيطة جدا بالنسبة لي. أنا لا أميل إلى القلق كثيرًا بشأن التقييم. إنها حقًا القيمة بالنسبة لنا."

بيجي جونسوننائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال ، مايكروسوفت

على عائد الاستثمار

"علينا أن نوازن بين الفرص الاستراتيجية وعائد الاستثمار. نطلب من الفريق أن يوضح لنا الطريق إلى التسويق والطريق إلى عائد الاستثمار. نحن منضبطون وصارمون للغاية في نهجنا ونركز بشكل كبير على مراقبة الاستثمار. نحن نقوم بكل ذلك ضمن فريقي - فنحن لا نعتمد على مجموعات المنتجات لتتبع الاستثمارات."

بيجي جونسوننائب الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال ، مايكروسوفت

جون سومورجاي ، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الشركات و Salesforce Ventures

في مقابلة مع مجلة Fortune، قال جون سومورجاي، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الشركات وSalesforce Venturesيعطي رؤى حول استراتيجية الاندماج والاستحواذ في Salesforce، ومجالات تركيزهم ، وكيف تحرك استراتيجيتهم حسب احتياجات العملاء ، وكيف يتعاملون مع التقييمات.

على الوصول إلى أفضل التقنيات

"يقود الذكاء الاصطناعي وإمكانية التنقل والبيانات الضخمة الكثير من التغييرات العميقة التي نشهدها في الشركات بشكل عام. لقد وجدنا أننا بحاجة إلى تسريع جهودنا للتأكد من أننا نصل إلى أفضل التقنيات التي يمكننا تقديمها لعملائنا بسرعة وكذلك جلب بعض المواهب الرائعة حقًا، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي.

جون سومورجاي، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الشركات و Salesforce Ventures ، 2017

على نهج الاندماج والاستحواذ

"نحن عمومًا نتبع نفس النهج كل عام. نظرًا لأننا نركز على المنتج ونحركه، فإننا نتفاعل مع البيئة. عندما نرى منتجات أو تطورات أو شركات كبيرة تحل مشكلة ما بطريقة جديدة، فإن ذلك يحفز الاهتمام بعمليات الاندماج والاستحواذ.

جون سومورجاي، نائب الرئيس التنفيذي لتطوير الشركات و Salesforce Ventures ، 2017

دون هاريسون ، رئيس قسم تطوير الشركات في Google

في مقابلة مع مجلة Fortune، قال دون هاريسون، الذي يرأس تطوير الشركات في Google:رؤى حول استراتيجية Google للاندماج والاستحواذوأولويات الشركة وتركيزها على الذكاء الاصطناعي ونهج تصفية الاستثمارات.

على مقاييس التقييم

"من الصعب جدًا تطبيق مقاييس التقييم على الذكاء الاصطناعي. إن عمليات الاستحواذ هذه مدفوعة بالمواهب الرئيسية - الأشخاص الأذكياء حقًا. إنها منطقة أركز عليها ويركز فريقنا عليها. التقييمات جزء لا يتجزأ من وعد التكنولوجيا. نحن نولي اهتماما لذلك ولكن لا نقلق بشأنه بالضرورة."

دون هاريسون، تطوير الشركات ، جوجل

حول أهم عناصر نجاح الصفقة

"لن تكون عمليات الاندماج والاستحواذ ناجحة بنسبة 100% أبدًا، ونحن نتعلم من كل صفقة نقوم بها. ولذلك لا أختار أي صفقة محددة، لكنني تعلمت، بناءً على النجاح النسبي للصفقات التي قمنا بها في الماضي، التأكد من أن القادة الرئيسيين في الشركة يتشاركون الرؤية مع المؤسس، وأن الاستراتيجية هي الدافع عمليات الدمج والاستحواذ، على عكس عمليات الدمج والاستحواذ التي تقود الاستراتيجية، وأن لدينا آليات دعم جيدة لهذه الشركات بعد مجيئها.

دون هاريسون، تطوير الشركات ، جوجل

على التجريد

"أعتقد أن شركة Niantic [مبتكرة لعبة Pokémon Go الشهيرة] هي أشهر عملية تجريد لدينا. لقد قمنا بعمليات تصفية، وأنا من محبي تفكيرنا في ذلك بنشاط. جوجل لا تزال في وضع النمو إلى حد كبير. عندما أنظر إلى استراتيجية سوندار وألفابت، أرى أن الرؤية تتسع. يجب أن نستمر في تقديم رهانات جيدة في مجموعة متنوعة من المجالات، وأن ندرك أن بعضًا منها لن ينجح، ويصبح التجريد مكانًا جيدًا.

دون هاريسون، تطوير الشركات ، جوجل

روبرت ويلر، نائب الرئيس لوحدات الأعمال العالمية في Oracle (GBU)

في مقابلة مع مجلة Fortune، صرح روبرت وايلر، نائب الرئيس التنفيذي لوحدة الأعمال العالمية لشركة Oracleأفكارإلىاستراتيجية الاندماج والاستحواذ لشركة أوراكل، وكيف تعمل وحدة الأعمال العالمية الخاصة بهم ، وما الذي يبحثون عنه في عملية الاستحواذ.

على الصفقات الصغيرة

"ولكن على الرغم من أن شركة Oracle ليست غريبة على إجراء عمليات شراء كبيرة في الأوقات المناسبة، مثل استحواذها على شركة PeopleSoft بقيمة $10.3 مليار دولار في عام 2004 أو استحواذها على شركة BEA Systems بقيمة $8.5 مليار دولار أمريكي في عام 2008، فإن الجزء الأكبر من تدفق صفقاتها سيبقى على الأرجح على حاله. متواضعة في حجمها وضيقة في نطاقها. عادة ما تجذب مثل هذه الصفقات الصغيرة تثاؤب الممولين (ومحرري الأخبار)، ولكنها كلها جزء من استراتيجية الأعمال الشاملة لشركة Oracle للسيطرة والتحكم في قطاعات الصناعة الأكثر ربحية في عالم برمجيات الأعمال (اقرأ: الحوسبة السحابية)، كل ذلك دون لفت الانتباه إلى نفسها أو الشركات التابعة لها."

روبرت ويلر، EVP Global Business Units، Oracle

على استراتيجية الاندماج والاستحواذ وهيكل GBU

"إن الإستراتيجية، التي ابتكرها لاري إليسون، المؤسس المشارك لشركة Oracle ورئيسها التنفيذي منذ سنوات، تتضمن أولاً الاستحواذ على الشركات التي تصنع البرامج التي تعتبر "ضرورية" لصناعة معينة. يتم بعد ذلك وضع الشركات المستحوذ عليها في مجموعات أعمال شبه مستقلة تسمى وحدات الأعمال العالمية الخاصة بالصناعة (على سبيل المثال، الخدمات المالية أو العلوم الصحية) ولها هيكلها التنظيمي الخاص (لكل منها مدير عام خاص بها، التطوير، المبيعات، التسويق، الاستشارات واستراتيجية الاندماج والاستحواذ). يضم هيكل GBU الآن سبع وحدات أعمال تتألف من 33 شركة مستحوذ عليها بقيمة إجمالية تبلغ حوالي $15 مليار. ستتوسع شركة Oracle في أي قطاع صناعي تعتقد أنه يمكن أن تهيمن عليه ويمكنها الاستحواذ على شركة في غمضة عين.

روبرت ويلر، EVP Global Business Units، Oracle

على دمج الفريق المكتسب

"كانت وجهة نظر لاري هي أنك تفقد الخبرة الميدانية في المؤسسات الكبيرة لأنها تتشتت وتضعف بشكل طبيعي. تعود بعد عامين من الاستحواذ ولا تجد الشركة، النواة التي جعلت الشركة عظيمة. لذلك، قال بالنسبة لتطبيقات الصناعة: "سأحتفظ بهذه النواة". على هذا النحو، عندما نستحوذ على شركة ما، يظل فريق التطوير ومندوبي المبيعات يعملون على نفس الشيء. في بعض الأحيان، سنقوم بتغيير بعض الأشياء ضمن قطاع ما، ولكنها جميعًا تدور حول نفس الشغف والحل.

روبرت ويلر، EVP Global Business Units، Oracle

تفاح

بلومبرج يعطينظرة عامة على استراتيجية الاندماج والاستحواذ لشركة Appleونوع الشركات التي تشتريها وتكوين فريق صفقاتها.

في فريق صفقات أبل

"يتكون فريق الصفقات في شركة Apple من حوالي اثني عشر شخصًا تحت إدارة المصرفي السابق لبنك Goldman Sachs Adrian Perica، وتتم معظم عمليات الاستحواذ بناءً على طلب مهندسي الشركة. يجتمع مديرو المنتجات عادةً كل شهر مع أعضاء فريق بيريكا لتحديد الأهداف ذات التكنولوجيا الجذابة أو المهندسين الموهوبين، وفقًا لشخص مطلع على هذه العملية.

—أليكس ويب وأليكس شيرمان،بلومبرج, 2017

نأمل أن يكون هذا الدليل قد وسع معرفتك وأجاب على الأسئلة المتعلقة بعمليات الاندماج والاستحواذ وتصفية الاستثمارات، وخاصة الصفقات القائمة على التكنولوجيا في بيئة الأعمال الديناميكية اليوم. نحن نقدر رأيك وتعليقاتك ونرحب بأي تعليقات واقتراحات وإضافات لهذه المادة.

كيف يمكن أن تساعدك

لقد كان HowDo على جانبي الطاولة ويسعده مساعدتك في عمليات الدمج والاستحواذ الخاصة بك. لدينا خبرة عميقة في:

  • تحليل تنافسي
  • إستراتيجيات قطاع التكنولوجيا الناشئة
  • العناية الواجبة بالمنتج والتكنولوجيا والفريق،
  • التفاوض على الصفقة
  • تكامل ما بعد الشراء للمنتج والتكنولوجيا والفريق
  • رسم خرائط الثقافة وانتقال الفريق

اتصل بنااليوم لمعرفة المزيد.